2025년 3월 26일(수) 선물 & 옵션 시장 리뷰

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1. 투자자 동향

구분	개인	외국인	기관
KOSPI	-6,796억 원	+3,507억 원	+2,602억 원
KOSDAQ	-1,309억 원	+640억 원	+668억 원
선물	-2,457계약	+6,792계약	-4,264계약
콜옵션	-9,131계약	+10,283계약	-485계약
풋옵션	+5,328계약	-5,832계약	-1,399계약

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2. 프로그램 매매 동향

구분	전체	차익	비차익
KOSPI	+1,698억 원	+557억 원	+1,141억 원
KOSDAQ	+1,008억 원	+253억 원	+755억 원

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3. 당일 선물 및 옵션 시장 주요 특징

• 외국인이 선물 시장에서 +6,792계약 순매수하며 강력한 상승 드라이브.
• 콜옵션 시장에서도 10,000계약 이상을 순매수하며 상승 기대감 극대화.
• 풋옵션은 외국인이 대량 매도, 개인은 오히려 순매수 → 상반된 기대감 존재.
• 프로그램 매매도 KOSPI, KOSDAQ 모두 순매수 → 전반적인 시장 심리 긍정적.

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4. 경제 지표 & 이슈

날짜	이벤트/지표	예상치	실제 발표	시장 영향
3/25(화)	미국 내구재 주문	+1.4%	+1.9%	제조업 회복 본격화 신호
3/26(수)	한국 소비자심리지수	101.0	103.4	소비 심리 반등, 내수 회복 기대
3/27(목)	미국 GDP 4분기 확정치	+3.2%	발표 예정	고성장 시그널 → 증시 탄력 반영 예상
3/28(금)	한국 2월 설비투자 및 소매판매	혼조 예상	발표 예정	소비 회복세 유지 여부 주목

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5. 종합 분석

• 개인: 현물과 파생 전반에서 대규모 매도세. 특히 콜옵션 9,000계약 이상 매도는 시장 상승에 대한 불신 또는 차익 실현 신호.
• 기관: KOSPI·KOSDAQ 모두 순매수하며 상승 흐름 동참, 옵션 시장에선 중립 내지 방어적 포지션 유지.
• 외국인: 선물 + 콜옵션 동시 대규모 매수, 풋옵션 대량 매도 → 명확한 상승 베팅 흐름. 외국인 주도의 단기 랠리 시그널로 해석 가능.

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6. 시장 전망

오늘 시장은 외국인의 공격적 매수세가 돋보인 하루였습니다. 선물 +6,700계약, 콜옵션 +10,000계약 이상 매수는 단기적으로 매우 강한 위험자산 선호 신호로 작용할 수 있습니다. 특히 옵션 시장에서의 극단적인 상방 포지션 전환은 단기 랠리 가능성을 높이고 있습니다.

이와 동시에 미국 내구재 주문이 +1.9%로 예상을 상회하며 제조업 회복세가 확산되고 있고, 한국의 소비자심리지수 역시 103.4로 반등하면서 내수 회복에 대한 기대도 커졌습니다. 이는 전반적인 펀더멘털 측면에서도 상승을 뒷받침하고 있습니다.

다만, 개인의 지속적인 콜 매도 및 풋 매수는 단기 과열에 대한 경계심의 표현으로 볼 수 있으며, 기관 역시 선물 시장에선 중립 이상으로 보수적인 태도를 유지하고 있어 과도한 추격 매수보다는 눌림목 활용 전략이 유효해 보입니다.

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7. 투자자 전략 제안

• 외국인 매수 주도 랠리 구간에 진입 가능성 있음 → 단기 모멘텀 활용 매매 유효.
• 다만 개인·기관의 신중한 대응은 과열 리스크 경고 → 스윙보다는 단기 대응 전략 우선.
• 옵션 시장 스프레드 전략 (콜 매수 + 풋 매도 등) 통한 상승 베팅이 유효해질 수 있음.
• 금주 미국 GDP 발표 전후로 변동성 확대 가능성 → 일부 익절 및 리스크 관리 병행 권장.