POINT
- 미 연준의 금리 동결 및 연내 인하 시사로 투자심리 개선
- 반도체 업종 중심의 상승세 지속, 외국인 순매수 확대
- 공매도 재개, 주주총회 집중 등 단기 변동성 요인 상존
- 글로벌 불확실성과 국내 정치 리스크는 하방 압력 요인
세부사항
1. 코스피 기술적 분석 및 지수 전망
지난주 코스피는 5거래일 연속 상승하며 3월 21일 기준 2,643.13p에 마감, 주간 기준 3% 상승했습니다. NH투자증권은 이번 주(3/24~28) 코스피 예상 범위를 2,540~2,680p로 제시하며, 상승 흐름이 이어질 것으로 전망했습니다.
기술적으로는 2,600p 초반이 단기 지지선으로 작용 중이며, 2,680p 돌파 시 추가 상승 여지도 있습니다. 코스닥 지수도 733~735p 구간에서 지지력을 보이고 있습니다. 미국 VIX(변동성지수)가 20 이하로 내려간 것도 글로벌 투자심리 안정의 신호로 해석됩니다.
2. 업종별 전망: 반도체, 금융, 방산 주목
반도체
미국 마이크론(Micron)이 시장 기대를 상회하는 실적 가이던스를 발표하면서, 반도체 업종은 이번 주에도 상승세를 이어갈 가능성이 큽니다. 삼성전자, SK하이닉스 등 국내 대형 반도체주도 반응하며 상승 중입니다. 3월 1~20일 기준 반도체 수출은 전년 대비 11.6% 증가하며 전체 수출 성장률(8.2%)을 상회했습니다. 이는 업종 전반의 회복 기대를 뒷받침합니다.
금융
고금리 기조와 규제 완화 덕분에 안정적인 수익 기대가 유지되고 있습니다. 금리 인하 시기 지연 가능성이 있음에도 불구하고 연내 인하 시사가 지속되면서, 채권보다는 배당 매력 높은 금융주로 자금이 유입되는 모습입니다.
방산
러시아-우크라이나 전쟁 종전 기대감으로 단기 모멘텀은 약화될 수 있지만, 기술 고도화와 국방 예산 확대 흐름은 장기적인 업사이드를 뒷받침합니다. 단기적으로는 조정이 있을 수 있으나 중장기 유망 업종입니다.
바이오·조선
바이오는 낙폭 과대 종목 중심으로 반등이 기대되며, 조선업은 친환경 선박 수요 확대 및 고부가 선박 수주가 긍정 요인입니다.
3. 공매도 재개 앞둔 투자심리 변화
3월 31일부터 공매도 재개가 예정되어 있습니다. 이에 따라 투자자들의 매매심리에도 변화가 나타나고 있습니다. 과거 2021년 공매도 재개 당시 데이터를 참고하면:
- 외국인 순매수 종목의 평균 수익률은 +7.1% (1개월 후), +8.6% (3개월 후)
- 공통점: 외국인 비중 감소 → 저PBR & 고ROE 종목 → 순이익 상향 조정 종목
따라서 이번 공매도 재개 전후에는 펀더멘털이 탄탄한 종목으로의 수급 이동이 예상됩니다.
4. 주주총회 집중 시기
3월 24일부터 28일 사이에는 주요 기업의 정기 주총 시즌이 몰려 있어 시장 전반의 관심 분산 및 종목별 재료 노출이 예상됩니다. 특히 26일에는 카카오, LG, KB금융 등 170여 개 상장사가 주총을 개최합니다. 이로 인해 일부 종목의 단기 급등락 가능성도 존재합니다.
5. 외국인 수급과 시장 심리
지난주 외국인은 코스피 시장에서 2조 8천억 원 이상을 순매수하며 지수 상승을 견인했습니다. 외국인의 매수세는 반도체, AI, IT 대형주 중심으로 집중되었고, 기관은 중소형주 중심의 순매수세를 보였습니다. 반면, 개인은 3조 원 이상 순매도하며 차익 실현에 나섰습니다.
이번 주에도 외국인의 지속적인 순매수 흐름 여부가 상승 지속의 핵심 변수가 될 것입니다.
6. 글로벌 요인과 정치 리스크
- **미국 연준(Fed)**은 기준금리를 동결했으며, 연내 두 차례 금리 인하 가능성을 언급했습니다. 이는 글로벌 자산시장에 긍정적인 영향을 미쳤고, 한국 증시에도 완화적 시그널로 작용 중입니다.
- 국내 정치 리스크: 윤석열 대통령에 대한 탄핵심판 논의는 불확실성 요인입니다. 이는 외국인 투자자들의 심리에 일정 부분 영향을 줄 수 있습니다.
- 보아오 포럼(3월 25~28일): 중국 주도의 경제포럼으로, 시진핑 주석의 발언이나 중국 정책 방향성이 아시아 신흥시장 전반의 흐름에 영향을 미칠 수 있는 변수입니다.
7. 향후 전망
코스피는 이번 주에도 상승 흐름을 시도하겠지만, 공매도 재개, 주총 시즌, 글로벌 정치 불확실성이라는 이벤트 리스크가 상존하기 때문에 상승폭은 제한적일 수 있습니다. 코스피 예상 박스권은 2,540~2,680p, 코스닥은 730~750p 수준으로 보입니다.
결론 및 투자 전략
- 긍정 요인: 반도체 업황 회복, 외국인 순매수, 연준 완화 기조
- 부정 요인: 공매도 재개, 국내 정치 불확실성, 글로벌 무역 리스크
전략 제안
- 중장기 관점 유지: 이번 주는 단기 이벤트성 변동성이 커질 수 있으므로 단기 트레이딩보다 중장기 보유 전략이 유효
- 반도체, 금융, 방산 중심 대응: 펀더멘털 기반의 실적주 위주 포트폴리오 구성
- 공매도 수혜주 주목: ROE 높은 저PBR 종목, 순이익 추정 상향 종목에 관심 필요
- 외국인 수급 체크 필수: 매수 흐름 유지 여부에 따라 지수 방향성 결정
8. 주요 일정 요약
| 날짜 | 이벤트 |
| 3/24 | NextTrade 대체거래소 확장 (삼성전자, SK하이닉스 등 편입) |
| 3/24~3/26 | 주주총회 집중 기간 (포스코인터, 카카오, LG, KB금융 등) |
| 3/25~3/28 | 보아오 포럼 (중국 시진핑 주석 발언 주목) |
| 3/28~30 | 현대차 SUV 전시회 (소비심리 촉진 기대) |
| 3/31 | 공매도 재개 예정 |
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